加拿大政府5年期國(guó)債收益率近日降至 2.55%，創(chuàng)下自 2022年6月以來(lái)的最低水平。

利率分析師 Ryan Sims 指出，“市場(chǎng)終于獲得了他們想要的更低債券收益率”，但這伴隨著經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的代價(jià)。受此影響，多家加拿大貸款機(jī)構(gòu)已開(kāi)始下調(diào)抵押貸款利率，部分產(chǎn)品降幅 高達(dá)25個(gè)基點(diǎn)（0.25%）。

Butler Mortgage 利率專(zhuān)家 Ron Butler 預(yù)測(cè)，未來(lái)幾天利率可能進(jìn)一步下降，其中 保險(xiǎn)貸款利率 預(yù)計(jì)下調(diào) 20-25個(gè)基點(diǎn)，而 傳統(tǒng)貸款利率 可能下調(diào) 30個(gè)基點(diǎn)。他透露，目前市場(chǎng)上已有部分固定利率產(chǎn)品 低于4.00%，預(yù)計(jì)本周還將有更多類(lèi)似產(chǎn)品推出。

巴特勒在社交媒體上表示：“如果這一趨勢(shì)持續(xù)，到本周末，幾乎所有固定利率都將降至 3% 開(kāi)頭?！辈贿^(guò)，他也警告，這種下降可能是短暫的，未來(lái)的 通脹壓力 可能會(huì)再次推高利率。

經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇 央行降息預(yù)期升溫債券收益率的下滑反映出市場(chǎng)對(duì) 新關(guān)稅政策 可能 打擊貿(mào)易、抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 的擔(dān)憂(yōu)。加拿大皇家銀行（RBC）的一份報(bào)告指出，如果關(guān)稅最終實(shí)施，可能導(dǎo)致 加拿大失業(yè)率 從當(dāng)前的 6.7% 上升至 8-9%，并可能令 經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

加拿大央行行長(zhǎng) 麥克勒姆 上周警告，貿(mào)易壁壘可能加劇 通脹壓力，并表示：“長(zhǎng)期而廣泛的貿(mào)易沖突將 嚴(yán)重?fù)p害加拿大經(jīng)濟(jì)，同時(shí)推高進(jìn)口商品成本，帶來(lái)更高的通脹。”

不過(guò)，阿爾伯塔省央行 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Charles Saint-Arnaud 認(rèn)為，加拿大央行更可能 優(yōu)先支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而非短期通脹壓力。他表示：“關(guān)稅導(dǎo)致的價(jià)格上漲屬于 一次性通脹沖擊，而非長(zhǎng)期通脹趨勢(shì)，因此央行可能更傾向于采取降息措施?！?/p>

短期利好 vs. 長(zhǎng)期挑戰(zhàn)盡管關(guān)稅暫停帶來(lái)一定喘息機(jī)會(huì)，但經(jīng)濟(jì)前景依然不確定。如果 美國(guó)在30天后恢復(fù)關(guān)稅，加拿大經(jīng)濟(jì)將面臨更大壓力，尤其是在就業(yè)市場(chǎng)和投資環(huán)境方面。短期來(lái)看，降息可能 刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)和消費(fèi)支出，但如果經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，加拿大央行可能需要采取更激進(jìn)的貨幣政策 來(lái)維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。

在未來(lái)一個(gè)月，央行政策動(dòng)向、通脹數(shù)據(jù)、和美加貿(mào)易談判進(jìn)展，都將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)！