“人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長(zhǎng)的坡——巴菲特”

從巴菲特的這句名言來看，在人生的旅途中，“雪”象征著機(jī)遇，“坡”則代表著我們選擇的道路或方向。只有當(dāng)兩者結(jié)合，在正確的時(shí)機(jī)做正確的事，我們才能積累起人生的財(cái)富和成就。

投資理財(cái)同樣如此，它也是一個(gè)滾雪球的過程，需要我們找到那些“很濕的雪”和“很長(zhǎng)的坡”。

然而，近年來全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，黑天鵝和灰犀牛事件頻發(fā)，給投資者帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。新冠疫情的全球蔓延、地緣沖突的加劇、主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)，以及銀行理財(cái)剛兌的打破、存款利率的下調(diào)、股市樓市的低迷，都加劇了資產(chǎn)荒的現(xiàn)象。

最直接的影響是，中國(guó)居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍降低，加之壽險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)明顯，帶動(dòng)了中國(guó)居民對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)和多元化幣種資產(chǎn)的需求日益增加。

在這樣的背景下，美國(guó)IUL壽險(xiǎn)產(chǎn)品以復(fù)利計(jì)息、人身保障、投資理財(cái)、資產(chǎn)傳承和財(cái)稅規(guī)劃等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，受到了越來越多高凈值人士和富裕家庭的青睞。

接下來，我們將從復(fù)利的魔力、小投資大回報(bào)以及平衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)等角度，深入探討美國(guó)IUL壽險(xiǎn)產(chǎn)品的核心架構(gòu)和基礎(chǔ)原理。

01

小投資 大回報(bào)

IUL 復(fù)利的魔力

相較于其他國(guó)家或地區(qū)的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，美國(guó)的IUL壽險(xiǎn)產(chǎn)品的顯著優(yōu)勢(shì)是收益的穩(wěn)定性和高杠桿效應(yīng)。該產(chǎn)品通過對(duì)投保人身體條件和年齡等因素的細(xì)致評(píng)估，實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)與保額之間高達(dá)4至12倍，甚至更高的杠桿比例。

舉例來說，若投保人總計(jì)支付50萬(wàn)美元的保費(fèi)，初始保額便有機(jī)會(huì)提升至200萬(wàn)至600萬(wàn)美元。且受利于復(fù)利，保單在短短數(shù)十年間便能累積起驚人的現(xiàn)金價(jià)值，最終，可支配的保險(xiǎn)資產(chǎn)可能會(huì)遠(yuǎn)超初始的保額，為未來提供堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)保障。

案例演示

40歲，男性，存50萬(wàn)美元撬動(dòng)350萬(wàn)美元，做退休計(jì)劃（大約7倍杠桿）：

? Alex先生，美國(guó)永久居民，40歲（不吸煙）；

? 年繳保費(fèi)：5萬(wàn)美元（即總繳保費(fèi)50萬(wàn)美元）；

? 初始保額：346.2萬(wàn)美元（保費(fèi)和保額之間，大約7倍杠桿）； 

? 退休規(guī)劃：自65歲至90歲，每年免稅提領(lǐng)3.3萬(wàn)美元，總計(jì)提領(lǐng)85.8萬(wàn)美元，用于退休養(yǎng)老；如果90歲不幸身故，保單受益人（比如子女）還可以獲得158萬(wàn)美元的賠償金（免所得稅）。

由此可見，小投資大回報(bào)的關(guān)鍵是“復(fù)利”！

復(fù)利是什么意思？在投資領(lǐng)域，復(fù)利是非常重要的計(jì)息算法，通俗的講，就是通過利滾利的方式，逐步將收益放大。

復(fù)利的計(jì)算公式

復(fù)利=本金*（1+利率）^年限

從公式可以看出，復(fù)利收益與利率和時(shí)間成正相關(guān)。也就是說，利率越高，時(shí)間越長(zhǎng)，積累的財(cái)富就會(huì)越多。

另外，關(guān)于復(fù)利，還有一個(gè)著名金融法則——“72法則”(Rule 72)。

所謂“72法則”，就是一筆投資不拿回利息，利滾利，本金增值一倍所需的時(shí)間。 計(jì)算公式：本金增長(zhǎng)一倍所需時(shí)間(年)=72÷年報(bào)酬率(%) 。

例：Alex先生拿30萬(wàn)美元投資了一只開放基金，年回報(bào)率10%，每年復(fù)利計(jì)息，那么需要多少年本金可以增長(zhǎng)一倍，即60萬(wàn)美元呢？

答案是：大概需要約7年；這就是復(fù)利的魔力。

需要注意的是，如果沒有時(shí)間效應(yīng)，復(fù)利的魔力也將會(huì)大打折扣。

通常，關(guān)于復(fù)利，人們只看到了回報(bào)率，而忽略了時(shí)間的關(guān)鍵作用，即便年回報(bào)率僅為5%，但隨著時(shí)間的累積，20年后，也能獲得一個(gè)矚目的數(shù)字。

提及巴菲特，人們首先想到的是“股神”這一稱號(hào)，或是他作為“世界超級(jí)富豪”的身份。談到他的“天價(jià)午餐”、“巴菲特股東大會(huì)”，以及那些廣為流傳的金句名言，大家總是興致勃勃、滔滔不絕。然而，鮮為人知的是，巴菲特99%的財(cái)富實(shí)際上是在他60歲之后逐步累積起來的，這無(wú)不彰顯時(shí)間的魅力和復(fù)利的奇跡。

這背后的奧秘與復(fù)利緊密相連。巴菲特通過多年的投資實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)了令人矚目的10年10倍的收益率，這一卓越業(yè)績(jī)?cè)跇I(yè)內(nèi)常被歸因于“復(fù)利法則”的神奇效應(yīng)，體現(xiàn)了他年平均約25%的投資回報(bào)率。

從產(chǎn)品角度來看，對(duì)于廣大消費(fèi)者而言，以復(fù)利計(jì)息的人壽保單具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。這些保單往往伴隨著數(shù)十年的持有期限，在利率保持相對(duì)穩(wěn)定的條件下，時(shí)間成為了撬動(dòng)收益增長(zhǎng)的強(qiáng)大杠桿，最終形成了顯著的杠桿效應(yīng)，讓保單持有者享受到復(fù)利帶來的豐厚回報(bào)。

02

風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)

IUL 如何平衡？

從本質(zhì)來看，保單最大的屬性當(dāng)然還是“保障”，脫離了保障的保險(xiǎn)，是“忘了初心、忘了使命”。

自1762年首份保單誕生以來，美國(guó)人壽保險(xiǎn)已經(jīng)歷了兩個(gè)多世紀(jì)的深厚積淀。事實(shí)證明，IUL產(chǎn)品的問世，如同人工智能般，為整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)帶來了劃時(shí)代的變革與深遠(yuǎn)的影響。

在全球保險(xiǎn)市場(chǎng)中，除美國(guó)之外，新加坡和百慕大是少數(shù)幾個(gè)提供類似離岸產(chǎn)品的地區(qū)，但它們?cè)谕顿Y理念、法律監(jiān)管、收益保障以及產(chǎn)品功能等方面與美國(guó)IUL壽險(xiǎn)產(chǎn)品有著顯著的區(qū)別。

美國(guó)IUL壽險(xiǎn)產(chǎn)品的獨(dú)特之處在于其收益機(jī)制與低波動(dòng)的股指緊密相連，如標(biāo)普500、摩根大通ETF基金指數(shù)、恒生指數(shù)等，而并不直接涉足股市投資。這一策略旨在讓保單既能夠享受掛鉤指數(shù)帶來的增長(zhǎng)潛力，又能有效規(guī)避市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，從而最大化保單現(xiàn)金價(jià)值的增長(zhǎng)空間和收益潛力。

在設(shè)計(jì)之初，美國(guó)保險(xiǎn)公司就為IUL保單精心構(gòu)建了務(wù)實(shí)而高效的保障機(jī)制。這一機(jī)制確保了投資者所持有的保單不僅不會(huì)虧損，而且能夠在經(jīng)濟(jì)周期和政治動(dòng)蕩中保持資產(chǎn)的保值增值。這種“保底鎖利” 的計(jì)息結(jié)構(gòu)在壽險(xiǎn)界享有盛譽(yù)，因?yàn)樗茉谑袌?chǎng)繁榮時(shí)讓保單分享紅利，獲得高達(dá)8%-12%的封頂收益；而在市場(chǎng)低迷時(shí)，也能保證最低收益率在0%-2%之間，確保保險(xiǎn)賬戶不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值。

當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，美國(guó)IUL保單能夠充分分享市場(chǎng)上漲的紅利，為投資者帶來高達(dá)8%至12%的封頂收益；而在市場(chǎng)步入熊市時(shí)，保險(xiǎn)公司則承諾提供穩(wěn)定的最低收益率，介于0%至2%之間，確保保險(xiǎn)賬戶不會(huì)陷入負(fù)值。

由于采用復(fù)利計(jì)息的方式，并結(jié)合時(shí)間的累積效應(yīng)，美國(guó)IUL產(chǎn)品展現(xiàn)出巨大的現(xiàn)金價(jià)值增長(zhǎng)潛力。通常而言，這些產(chǎn)品的保費(fèi)與保額之間的杠桿效應(yīng)可達(dá)到4至12倍（在不考慮個(gè)人健康狀況等因素的情況下），甚至更高。因此，在短短數(shù)十年的時(shí)間里，投資者往往能夠積累起可觀的現(xiàn)金價(jià)值，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健增值。一旦IUL掛鉤的指數(shù)增長(zhǎng)8%，保單將同步實(shí)現(xiàn)8%的收益；若掛鉤指數(shù)下跌至負(fù)值區(qū)間，保單將維持0%的最低保障收益；而當(dāng)掛鉤指數(shù)收益超越12%的界限時(shí)，保單將享受封頂?shù)?2%收益（請(qǐng)注意，各保險(xiǎn)公司間的封頂收益和最低保障收益可能存在細(xì)微差異，但最低保障收益率始終不低于0%）。

回顧歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)，即使在過去25年間，全球金融市場(chǎng)歷經(jīng)了多次危機(jī)洗禮，如2000年至2002年的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”和2008年的“次貸危機(jī)”，美國(guó)IUL壽險(xiǎn)產(chǎn)品依然保持穩(wěn)健，平均收益率穩(wěn)定在7%左右，呈現(xiàn)出卓越的長(zhǎng)期增值能力。

甚至面對(duì)2020年和2021年新冠疫情全球大流行所帶來的經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)，以標(biāo)普500指數(shù)一年點(diǎn)對(duì)點(diǎn)計(jì)息的IUL壽險(xiǎn)產(chǎn)品平均收益率依然達(dá)到了7.76%（同期標(biāo)普500指數(shù)的平均收益率為7.06%），充分證明了其卓越的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整能力和市場(chǎng)適應(yīng)性。

保險(xiǎn)，作為一種微小的投入，承載著我們對(duì)家庭與子女的深深責(zé)任。在意外降臨之際，它總是能提供最為堅(jiān)實(shí)的后盾，這樣的故事不勝枚舉。因此，將購(gòu)買保險(xiǎn)視為一種特殊的小額投資，而非單純的消費(fèi)，是明智之舉。這份“小額投資”在未來可能會(huì)發(fā)揮出意想不到的巨大作用。

近年來，隨著美元資產(chǎn)配置、全球稅務(wù)籌劃、財(cái)富傳承、資產(chǎn)保值增值、子女教育金以及退休養(yǎng)老金等需求的日益增長(zhǎng)，越來越多的高凈值人士和富裕家庭選擇配置性價(jià)比高、杠桿效應(yīng)顯著、功能全面的美國(guó)人壽保單。這些保單不僅能為家庭提供安全保障，還能帶來長(zhǎng)期且穩(wěn)定的收益，用于海外美元資產(chǎn)的配置，實(shí)現(xiàn)巨額資產(chǎn)的傳承，甚至保全資產(chǎn)以規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)或婚姻風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，它們還能有效解決移民、CRS等稅務(wù)問題。

在當(dāng)今這個(gè)充滿不穩(wěn)定、不確定、不安定因素的時(shí)代背景下，高凈值人士和富裕家庭配置大額美元保單已成為一種新趨勢(shì)，以應(yīng)對(duì)百年未有之大變局。