加拿大政府5年期國債收益率近日降至 2.55%，創(chuàng)下自 2022年6月以來的最低水平。

利率分析師 Ryan Sims 指出，“市場終于獲得了他們想要的更低債券收益率”，但這伴隨著經(jīng)濟不穩(wěn)定的代價。受此影響，多家加拿大貸款機構(gòu)已開始下調(diào)抵押貸款利率，部分產(chǎn)品降幅 高達25個基點（0.25%）。

Butler Mortgage 利率專家 Ron Butler 預(yù)測，未來幾天利率可能進一步下降，其中 保險貸款利率 預(yù)計下調(diào) 20-25個基點，而 傳統(tǒng)貸款利率 可能下調(diào) 30個基點。他透露，目前市場上已有部分固定利率產(chǎn)品 低于4.00%，預(yù)計本周還將有更多類似產(chǎn)品推出。

巴特勒在社交媒體上表示：“如果這一趨勢持續(xù)，到本周末，幾乎所有固定利率都將降至 3% 開頭。”不過，他也警告，這種下降可能是短暫的，未來的 通脹壓力 可能會再次推高利率。

經(jīng)濟衰退風險加劇 央行降息預(yù)期升溫債券收益率的下滑反映出市場對 新關(guān)稅政策 可能 打擊貿(mào)易、抑制經(jīng)濟增長 的擔憂。加拿大皇家銀行（RBC）的一份報告指出，如果關(guān)稅最終實施，可能導(dǎo)致 加拿大失業(yè)率 從當前的 6.7% 上升至 8-9%，并可能令 經(jīng)濟陷入衰退。

加拿大央行行長 麥克勒姆 上周警告，貿(mào)易壁壘可能加劇 通脹壓力，并表示：“長期而廣泛的貿(mào)易沖突將 嚴重損害加拿大經(jīng)濟，同時推高進口商品成本，帶來更高的通脹?！?/p>

不過，阿爾伯塔省央行 首席經(jīng)濟學家 Charles Saint-Arnaud 認為，加拿大央行更可能 優(yōu)先支持經(jīng)濟增長，而非短期通脹壓力。他表示：“關(guān)稅導(dǎo)致的價格上漲屬于 一次性通脹沖擊，而非長期通脹趨勢，因此央行可能更傾向于采取降息措施?！?/p>

短期利好 vs. 長期挑戰(zhàn)盡管關(guān)稅暫停帶來一定喘息機會，但經(jīng)濟前景依然不確定。如果 美國在30天后恢復(fù)關(guān)稅，加拿大經(jīng)濟將面臨更大壓力，尤其是在就業(yè)市場和投資環(huán)境方面。短期來看，降息可能 刺激房地產(chǎn)市場和消費支出，但如果經(jīng)濟衰退風險加劇，加拿大央行可能需要采取更激進的貨幣政策 來維穩(wěn)經(jīng)濟。

在未來一個月，央行政策動向、通脹數(shù)據(jù)、和美加貿(mào)易談判進展，都將成為市場關(guān)注的焦點！