川銳傳媒7月27日綜合報(bào)道，經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)季度快速增長后，美國經(jīng)濟(jì)增速見頂已成為多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家共識(shí)。展望下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)受到供應(yīng)短缺和通脹等因素影響而開始放緩，步入更溫和擴(kuò)張階段。為抑制通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮在今年年底前宣布開始退出量化寬松貨幣政策。

同時(shí)，美國國債收益率大幅下行，也引發(fā)市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂。但當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要瓶頸仍是供給端，例如服務(wù)業(yè)、制造業(yè)的供給受到疫情較大影響；不過，由于收入和財(cái)富的高增長，需求端對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍有較大支撐，所以美國仍面臨一定的經(jīng)濟(jì)滯脹的壓力。

美國商務(wù)部6月底公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長6.4%。其中，占經(jīng)濟(jì)總量約三分之二的個(gè)人消費(fèi)支出大幅增長11.4%。這說明，經(jīng)濟(jì)增長的主要推動(dòng)力仍然很強(qiáng)。

分析人士指出，許多美國人已經(jīng)接種疫苗，并得到經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃中的紓困金和額外失業(yè)救濟(jì)補(bǔ)貼。在疫情緩解后，消費(fèi)者釋放此前被壓抑的需求，花更多錢購買汽車、家具等商品，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里·達(dá)科表示，疫情暴發(fā)以來，美國家庭已積累約2.5萬億美元儲(chǔ)蓄，大約13%預(yù)計(jì)用于消費(fèi)，這將支撐個(gè)人消費(fèi)持續(xù)增長至2022年。

盡管美國需求端依然很強(qiáng)勁，但供給和需求錯(cuò)配，美國通脹水平仍在大幅上行。6月美國整體CPI同比達(dá)到5.4%，核心CPI同比也有4.5%，基本上是過去30年最高的水平。盡管有基數(shù)因素的影響，但6月核心CPI環(huán)比也有0.8%，也是過去30年最高的。尤其是管控措施逐漸放開后，服務(wù)業(yè)的通脹壓力已經(jīng)在顯現(xiàn)出來。量偏弱、價(jià)走高，美國當(dāng)前面臨的是類滯脹環(huán)境。

而隨著管控措施逐漸放開，高額補(bǔ)貼政策逐漸撤出，美國經(jīng)濟(jì)供給端的壓力有希望緩解，經(jīng)濟(jì)可能從“類滯脹”走向“再通脹”，經(jīng)濟(jì)大概率還是延續(xù)修復(fù)的趨勢(shì)。

因此，總體而言，但只要疫情管控逐漸放松，美國經(jīng)濟(jì)仍會(huì)延續(xù)復(fù)蘇，尤其是之前受壓制比較大的服務(wù)業(yè)消費(fèi)，有望支撐整體消費(fèi)繼續(xù)上行，經(jīng)濟(jì)將從“類滯脹”轉(zhuǎn)向“再通脹”，本輪美國經(jīng)濟(jì)修復(fù)并未見頂。

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